预计此轮煤价涨幅有限

受安监及环保检查趋严影响，叠加整体供应有所收紧，主产区煤矿挺价意愿较浓。环渤海港口方面，上游产量收紧，及发运成本高企，致使港口部分中低卡市场货源紧缺。近期，局部地区高温，空单提前补货，促使市场交易活跃，中低卡优质煤种成交价率先上调。

目前，正值“迎峰度夏”前期，产业政策端，对煤炭供应的管控并不严格，依然是能源保供为主。而近期主产区安全环保检查，对大型主流煤矿的供应影响不大，供应上，还是延续刚性。上周后半程至今，下游电厂在用煤旺季到来之前，加快补库，促使港口部分贸易商挺价，煤价出现小幅探涨。此外，澳洲主要动力煤发运港口，以及连接煤矿与港口之间的铁路网络，因降雨出现中断，导致高热值煤炭出口量减少，促使国际煤价上涨。但实际上，整体市场供需矛盾并不大，随着贸易商发运增加及下游补库接近尾声，下周，煤价会逐渐趋稳。

本周，环渤海港口调入量保持中高位，电厂补库总体偏谨慎，长协兑现为主;但北方气象条件优越，港口发运量也有不俗表现，促使环渤海港口未出现垒库。基于后续高温预期，整体情绪有小幅转好，贸易商挺价心理较强;叠加港口低硫中低卡货源不足，下游对价格的接受程度略有提高。目前，重点电厂库存尚在安全线上，但沿海电厂存煤低于去年同期水平，部分电厂尚在补库;而化工等非电行业需求无增长，采购规模一般。近日，江浙沪等地迎来持续降雨天气，日耗回落;而福建和华南地区则迎来26-35摄氏度的高温，部分电厂采购积极性有所恢复。据给华南某电厂供货的贸易商刘经理介绍，为平安度夏，部分电厂还在适当采购优质市场煤用于配煤和提卡，招标时有出现;且电厂对价格的接受度有所提高，但需求暂未有明显增加。

在产地安全、环保检查趋严，煤炭发运成本持续倒挂，环渤海港口结构性缺货且市场煤补充一般。在终端补库和旺季预期之下，月底之前，启动了一轮小幅反弹。短期内，港口煤价尤其中低卡优质低硫煤价格将继续保持上涨模式，预计此轮煤价涨幅在8-10元/吨。而目前的电厂耗煤处于上升期，若南方后续出现持续高温少雨天气，电煤消耗加快;澳煤下水继续受影响的话，国内煤炭需求将持续看好，市场供需两旺将再现。