挺价依然存在 下跌难度不小

主产区水患已逐渐消退，大秦线日运量拉高至110-118万吨，唐呼线日运量也有增加。但港口调出量也不含糊，环渤海港口继续去库之旅。下游刚需采购为主，积极兑现长协，且对市场煤涨价较为抵触;不过华东华南地区双双进入“烧烤”模式，叠加发运成本走高影响，现货调入量持续处于偏低水平。部分贸易商抛货后，不再进货，保持观望，也有少量贸易商继续挺价，支撑市场保持坚挺。在南方高温不退，叠加环渤海港口继续去库，双因素支撑之下，煤价下跌难度也不小。

此轮煤价上涨的主要原因如下：首先，环渤海八港合计存煤从5月11日3114万吨的高位，降至目前的2179万吨，三个多月时间里去库935万吨;其中，低硫优质现货占比失调，库存结构问题凸显。其次，今夏，全国多地迎来持续高温天气，传统的梅雨季节已名存实亡，夏季的高温就没消停过，用电量进入阶段性跳跃性上涨阶段;同时，水电发力向下对火电挤出效应减弱，港口煤价上涨出现有利支撑。再次，晋陕蒙等煤炭主产区连续降雨天气，导致产地煤炭生产不正常，且运输线路受到水害侵蚀。环渤海港口调进不及时，库存持续去化。第四，主产地的降雨天气消退后，煤炭生产、运输开始逐步恢复;但受9.3重要活动影响，安全环保检查趋严，流向环渤海港口资源不足，大秦线、唐呼线运量相当不稳定。

产地方面，产地大部分煤矿生产活动均衡进行，查超产、安全检查等力度较强，煤矿生产相对谨慎，部分煤矿产量偏低。由于调进偏低，港口结构性缺货仍未改观，叠加发运成本支撑，贸易商挺价情绪浓厚。而沿海地区高温不退，降雨天气影响消退，电厂日耗上升，恢复至去年同期水平。下游用户对高价市场煤接受度有限，采购拉运需求不多，煤价来自需求端的支撑较弱，下锚船减少。从上周后半程开始，部分贸易商不再捂货，加快出货，部分产地煤价小幅下调。进口方面，且进口煤与内贸煤相比具有一定的价差优势，而国内用煤企业也有提库需求，对进口煤接受度提高，采购需求向进口煤倾斜。