本周煤价跌幅明显收窄

本周，下游客户需求冷清，港口贸易商报价继续下行。下游需求端持续低迷，电厂库存高位压制补库意愿，仅维持少量刚需拉运，市场询货压价现象普遍，实际成交以低价抛货为主，成交困难。环渤海港口严控接车菜单，减少无效库存，叠加贸易商发运倒挂，港口调入有所减少;港口库存虽较高位时下降了70多万吨，但库存绝对高位对市场形成压制，贸易商避险情绪升温，买方普遍等待价格进一步下探再拉。

需求端仍然疲软，冶金、化工等非电终端按需采购，电厂负荷较低，沿海八省电厂日耗再次回落至180万吨以下;叠加港口价格和大集团外购价交替下跌，贸易商普遍看空后市。主产区煤价也延续跌势，煤厂以及站台贸易商多观望为主，采购积极性较差，市场需求有限。本周，港口加快发运，严格控制菜单提报，环渤海八港单周去库71万吨;但由于库存太高，去库效果一般，市场供需失衡问题并未完全解决。从目前情况看，终端去库周期延长，叠加工业用电需求恢复乏力，市场供需矛盾难以缓解，预计港口煤价仍将延续下行趋势。但随着煤价下跌，部分老矿井将跌破边际成本，届时煤矿或主动减产，市场利好支撑逐步显现，预计本月下旬或月底，煤价将触底止跌。

随着北方地区气温升高，港口部分高挥发分煤种存在自燃风险，叠加部分贸易商对市场预期悲观，仍有部分卖家低于指数5元/吨出货，促使煤价仍在继续寻底过程中。此外，港口发运仍然倒挂，叠加港口场地资源紧张，发运市场煤有减少迹象。但下游需求同样低迷，电厂日耗增长无力，仅有少量招标采购;非电终端维持刚需补库，环渤海港口锚地下锚船零星，市场缺乏利好支撑。展望后市，预计煤价跌至下旬或月底后，暂时“歇歇脚”，出现止跌企稳。首先，非电的化工行业耗煤需求环比增幅明显。其次，从供给端来看，持续跌价压力或通过市场机制来倒逼高成本煤矿减产。再次，四月份，我国进口煤同环比分别减少743、91万吨，后续进口煤还有减量出现;目前，进口煤倒挂较多，预计后续进口量或延续下滑趋势。第四，南方部分地已经入夏，迎来高温天气;叠加部分地区气象干旱持续，电厂负荷或即将拉高。