印度7月煤炭进口量降至5个月低位，各品种煤需求分化

7月份，印度煤炭进口量在前一周基础上继续下降，同样小幅低于上年同期水平。当月，印度不同类型煤进口需求分化，持续降雨抑制电力用煤需求，从而带动非炼焦煤进口连续第二个月下降，而冶金煤进口量同环比均明显增加。

IEnergy公司发布的印度煤炭进口月度报告显示，2025年7月份，印度煤炭进口量为2005.79万吨，同比微降0.73%，环比下降12%，创过去五个月以来新低。

尽管印度国内经济在制造业扩张、能源转型与消费市场增长的推动下展现出韧性，但煤炭进口总量却出现小幅下滑，反映出国内需求阶段性疲软与能源结构优化的初步迹象。

7月份，全球经济形势总体承压。美国关税政策出现历史性收紧，平均关税税率升至18%，为二十世纪30年代年代以来最高水平，对包括印度在内的多国出口形成压制。印度面对美国25%的关税税率，贸易环境进一步复杂化。

与此同时，通胀压力再次抬头，能源与商品价格受关税推动明显上涨，全球供应链仍处于重构过程中。这些因素共同导致国际煤炭市场价格波动加剧，尤其是海运费的上涨一度推高进口煤到岸价，而终端需求疲软最终制约了价格的持续反弹。

印度国内经济方面，虽面临短期挑战，但中长期增长动力依然存在。当月，印度核心基础设施产业增长放缓至2.0%，煤炭产量更是同比下滑12.3%，电力增长仅0.5%，反映出雨季对生产和物流的显著影响。

在此背景下，7月印度煤炭进口量同环比继续下降，创下五个月新低。其中，非炼焦煤进口量为1186.62万吨，同比下降16.3%，环比下降20.41%，为今年以来新低，占煤炭总进口量的59.16%。非炼焦煤进口量明显下降，主要是由于雨季期间水力发电量增加、可再生能源占比提升以及工业用电增长放缓。

7月份，印度总发电量(不含可再生能源)为1337亿千瓦时，未能达到1472.3 亿千瓦时的政府目标，完成率仅为90.81%。与2024年7月相比，发电量达到了去年同期的99.13%，表明电力需求增长几乎陷入停滞。

累计发电量缺口则扩大，印度中央电力局(CEA)数据显示，本财年累计来看，4-7月份总发电量为5317.8千瓦时，仅完成了设定目标5999.4亿千瓦时的88.66%，同时也只有去年同期水平的95.68%。

与动力煤形成鲜明对比，冶金煤进口表现强劲。7月印度炼焦煤进口量首次突破600万吨大关，达到609.22万吨，创历史新高，同比增加42.26%，环比增长7.23%，占当月煤炭进口量量的30.37%。这主要是由于政府对冶金焦直接进口实施配额限制，促使钢铁企业转向原煤采购以保障生产。

同时，国内钢铁产量保持双位数增长，支撑了对高品质炼焦煤的持续需求。喷吹煤进口也稳健增长，达195.55万吨，同比增长27.91%，环比增长2.52%。

累计来看，1-7月份，印度煤炭进口总量为1.51亿吨，较上年同期的1.53亿吨下降1.56%，较前一月降幅收窄0.02个百分点。

数据显示，7月印度冶金焦进口量为26.61万吨，同环比分别下降27.3%和21.92%;石油焦进口量155.56万吨，同比增长10.71%，环比大增92.67%。

分行业来看，7月份，印度钢铁和海绵铁行业煤炭进口量最多，为1010.72万吨，同比增加36.75%，环比增长16.41%。

当月，印度钢材产量同比增长13%，环比增长4%。国内钢材产量增长，加之政府对冶金煤进口实施配额限制，带动钢厂转向直接进口炼焦煤和喷吹煤来满足生产需求。

7月份，印度电力行业煤炭进口量为304.38万吨，同比下降28.82%，环比下降42.69%。7月份，印度实际火力发电量为1061.3亿千瓦时，仅达到当月计划目标的86.37%。当月，印度电厂负荷率为62.76%，运营效率相对较低。另外，电厂更多地依赖国内供应和库存，同样抑制了对进口煤的需求。

7月份，印度水泥行业煤炭进口量122.8万吨，同环比分别增长42.36%和25.76%。当月，印度水泥产量同比增长12%，但环比下降10%。

分来源国来看，7月份，印度从印尼进口煤炭量最多，为679.78万吨，同比下降18.98%，环比下降26.6%;从澳大利亚进口煤炭494.98万吨，同比增长51.81%，环比下降20.7%;从俄罗斯进口煤炭252.69万吨，同比下降3.79%，环比下降23.63%;从南非进口245.95万吨，同环比分别下降26.11%和12.4%。

展望后市，印度炼焦煤和非炼焦煤进口可能继续呈现分化趋势。随着雨季结束、建筑活动回暖，四季度印度非炼焦煤需求有望回升，但受制于可再生能源的持续扩张和能效提升，增幅预计有限。

钢铁行业在政策保护(如进口保障税)和国际合作支持下，仍将保持高景气度，支撑炼焦煤进口需求。此外，全球煤炭市场供应过剩格局短期难以扭转，印度作为价格敏感型买家，将继续享受低进口成本，并根据进口价格灵活调整采购策略。