煤价出现回调迹象，大家关注一下

港口的煤价跌到9月12日后开始反弹上涨，涨到现在，虽然还在上涨，但是回调的迹象出现了。

首先，产地拉煤的车少了。以前是天南海北哪儿的车都有，现在车流量有所下降，并且流向相对单一了，从天南海北、五花八门的流向收缩到了传统意义上对煤炭冬储有迫切需求的几个主要流向上来了。

再一个，之前因检查等因素关停的煤矿，开始陆续生产了。

最后，就要相对多说几句其他几个因素。

其一，水电上来了。在之前的文章提到过，有人问：8月份规上工业水电下降10.1%，降幅比7月份扩大了0.3个百分点，水电的数据是下降的啊?是的，公布的数据有延迟，而水电向好的积累和触发则是从8月末才开始的。

比如9月23日这天，三峡水库的水位是167.25米，出库流量达到24700m³/s;而去年的这一天，三峡水库的水位是161.06米，出库流量只有11700m³/s。

其二，电厂日耗季节性常规回落。2025年9月23日，沿海六大电厂煤炭库存1372.9万吨，日耗86.4万吨，可用天数15.8天，较之前日耗有所回落，可用天数有所增长。对比去年同一天的数据，2024年9月23日，沿海六大电厂煤炭库存1341.8万吨，日耗89.11万吨，可用天数14.8天。通过对比，从下游端的角度来看，今年的数据要比去年的好。

其三，煤炭库存情况，2025年9月23日，北方港口煤炭库存2267万吨，广州港的煤炭库存243.3万吨，虽然比去年同期的都要低一些，但是长江内二港的煤炭库存是664万吨，这个比去年的量要多200多万吨。去年同期，北方港口煤炭库存2375万吨(108)，广州港的煤炭库存302万吨(58.7)，长江二港煤炭库存416.86万吨。

其四，节前化工煤的刚需拉运积极性有所减退。此前化工煤的需求对煤价的拉动作用较为显著，2025 年8月化工行业合计耗煤(甲醇、合成氨、PVC、纯碱、乙二醇)3433.12 万吨，同比+15.14%，同比增速较7 月下降2.74pct。

政策上，非常明确的指向是对煤炭供应的收紧，接下来要求严格按照核定产能组织煤炭生产，但是相对于需求的低迷而言，基本上能够抵消影响。除非后续政策上会出现更加趋紧的措施。

国家能源局综合司近日印发《关于加强中秋国庆假期和第四季度电力安全生产工作的通知》，文件明确，落实保供责任，确保电力系统安全稳定运行和电力可靠供应。四季度雨雪冰冻天气多发，企业生产经营活动旺盛，居民取暖用电负荷快速增长，电力保供压力增大。各单位要提前分析研判电力供应保障形势，合理安排秋季检修计划，科学有序推动设备更新改造，加强一次能源储备，周密做好迎峰度冬各项准备。

电网企业要提前预测电力电量情况，优化运行方式，科学合理调度，充分发挥跨省、跨区电力支援能力，进一步细化电力需求侧管理，保障电力系统安全稳定运行和电力可靠供应。

各电力管理部门、派出机构要密切关注电力供应缺口、有序用电安排等情况，深入了解电力生产实际，积极协调解决燃料供应等困难和问题，坚决防止拉闸限电情况发生。

最后对比一下这次煤价的上涨幅度。

2025年9月11日北方港口煤价参考如下：

5500大卡：681元/吨

5000大卡：582元/吨

4500大卡：519元/吨

9月23日北方港口具体煤价参考如下：

5500大卡：709元/吨(比9月12日+28)

5000大卡：618元/吨(比9月12日+36)

4500大卡：543元/吨(比9月12日+24)

9月24日港口煤价跟昨天持平。

综上，煤价回调迹象已出，大家重点关注一下。