阳光电源2026年H1：储能发货25GWh、同比增长28%，储能收入154亿元!

北极星储能网获悉，8月29日，阳光电源披露2026年半年度报，报告期实现营业收入309.12亿元，同比下降28.99%，毛利率35.92%，同比增加1.56个百分点，净利润52.59亿元，同比下降32.01%。

阳光电源提到，营收同比下降主要是国内、中东收入下降导致，其中国内受光伏装机下降以及公司战略性放弃亏损类项目影响，家庭光伏、新能源项目投资开发，以及储能等业务收入均有所下降。虽然公司收入下降，但利润有所改善，公司依然保持行业领先地位，核心竞争力也持续加强，主要得益于公司一直聚焦主赛道，坚持纵深发展，核心业务实施全覆盖战略，充分发挥全球营销服务网络优势，品牌力、营销力、产品力、服务力持续提升。

具体到业务来看，主要盈利贡献来自于光伏逆变器、储能业务。储能系统营收154.56亿元，同比下降13.18%，营收占比50%;毛利率32.43%，同比下降7.49个百分点。主要是电力储能收入下降，中东同比减少52亿元。

分地区统计看，中国大陆(不包括中国港澳台)营收82.22亿元，同比下降54.71%，营收占比26.6%;海外地区营收226.90亿元，同比下降10.59%，占营收比73.4%

对于新能源投资开发业务，2026年上半年收入12.6亿元，去年同期收入84亿元，同比大幅下降，主要是136号文对电站开发节奏，以及家庭光伏产生影响，新能源投资开发业务净利润亏损3.8亿元。

对于AIDC业务，阳光电源AIDC业务稳步推进，已正式推出EnerNeo 系列固态变压器(SST)并面向市场供货。公司延续分红力度和分红频率，公司拟进行2026年半年度利润分配，拟向全体股东每10股派发现金6.4元，总计派发现金13.17亿元，占2026年半年度合并报表归属于上市公司股东的净利润的25%。

阳光电源预计AIDC相关业务明后年开始增速可能会非常高，这里具体有两块业务，一个是AIDC电源业务，一个是AIDC配储业务。目前公司AIDC配储业务在手订单约2GWh，跟进中项目有十几个GWh。AIDC电源方面，全球真正投入实际应用的SST目前还没有，公司目前已向客户交付几台SST预计四季度投运，有望率先实现SST800V 直流供电方案在真实算力场景中的带载运行。公司内部，SST实验平台基本搭建完成，具备动态响应假负载、模拟AIDC的负载的能力，自研10kV和35kV电网模拟器。

生产线工艺也在不断完善，产品方面，除13.8kV和10kV的SST外，35kVSST预计明年上半年完成研发。订单方面，预计四季度逐步接到订单，明年小批量交付，2028年进入大规模交付阶段。公司与海外AI头部企业保持着密切沟通，有独立合作时间表，达成里程碑成果时公布。公司优势在于整体解决方案，包括800V、低压、储能和绿电解决方案。

阳光电源表示，公司对AIDC业务寄予厚望，全球数据中心系统电源市场规模快速增长且向高压直流化发展，SST增长确定性强，AIDC配储目前也处于爆发前夜，现在是满足AIDC并网排队需要，后续逐步会有平滑负荷、套利、优化接入容量等需求，公司在AIDC与可再生能源、配储、独立储能等方面布局和积累很多，预计相关业务将爆发式增长。

另外，上半年欧洲实际增长好于预期，主要原因包括欧盟通过了2030年200GW储能装机目标，2026-2030年年均新增28GW;欧洲电力市场负电价时间拉长、峰谷价差加大，叠加辅助服务、容量市场等驱动因素。预计明年欧洲储能市场增速保持在50%以上。欧洲价格目前总体平稳，但分区域和分国家有所差异，东欧价格略敏感，时长较长的项目价格略低。

关于美国FCC政策及近日美国关于电力设备的总统令对公司业务有何影响，阳光电源提到，FCC政策目前来看是针对未来新产品新型号，美国市场的光伏、储能产品迭代相对较慢，只要政策不变，现有产品还会有几年生存期。美国第14420号行政令目前从字面理解覆盖范围是69kV及以上输电系统设备，本地配电设备不在覆盖范围内，美国分布式光储项目是13.8kV接入，大型光储项目是34.5kV接入再升压至69kV及以上，从哪个节点开始约束目前是不明确的。长期看，在地缘政治波动的背景下，美国业务量会逐步有些萎缩，公司会做转型，会加强创新、向其他区域市场倾斜，发力渠道业务，美国业务适当收缩保持风险可控。

目前尚不考虑本地化，现在竞争环境对中国企业不公平，即使本地建厂，美国消费者仍会有疑虑，且在美国生产难有成本优势。公司也在寻求与海外企业合作，如零部件、服务、小型系统方面的合作，美国业务不会断崖式消失。