港口库存回升 终端压价持续

根据数据监测，本期中国煤炭价格指数(全国综合指数)报收165.0点，环比下降6.7，降幅为4.06%。

节后煤炭市场整体保持了下降趋势。具体来看，春节之后，气温的回暖导致了终端电厂的日耗高峰期消失，煤炭需求压力大减，煤炭库存开始回升，市场上之前的供不应求变味了供过于需，煤价走弱。产地方面在春节之后由于煤矿的复工和保供政策的实施，整体产量回升，但是由于终端需求减弱，出货情况变差，部分煤矿开始累库，煤价持续下跌。

下周煤价整体趋势依旧会有所下降，但是应该会逐步趋于稳定状态。产地保供政策的存在使得产地的供给会保持一个相对宽松的局面，港口库存也在快速回升，而终端电厂的需求弱势，市场上的供需的差异导致了买卖双方对于价格的分歧，价格持续下跌。而进入三月份以后，保供政策的即将退出，并且适逢两会的召开，产地也会处于一个保安全生产的状态，届时煤矿的生产会受限一定的限制，产地方面的供给会下降，煤价可能会开始企稳。

【环渤海港口】 港口煤价在春季过后继续走低。在春节前后，主产地的保供力度增加，整体的供给在春节期间没有太大减量，而由于气温的回暖，各终端的需求下降，产地周边市场也销售变差，煤炭库存快速向下转移，使得港口库存快速回升。而电煤的消费在春节期间并没有达到之前的预期，导致了各个节点煤炭库存开始积累，加之在近期大型煤企的长协兑现率较高的水平下，电厂方面采购意愿更加减低，煤价进一步下降。截止到2021年2月25日，环渤海港口库存合计为2395.1万吨，对比春节前(2月10日)增加了695.2万吨。

CCTD环渤海动力煤现货参考价在本周期内整体保持下降趋势。截止到2月26日，5500K现货价格报价为571元/吨，对比上期(2月5日)下降了132元/吨。5000K报价为499元/吨，对比上期下降了151元/吨。

【华东地区】 区域内煤价整体保持下降。气温回暖导致了电厂日耗回落，区域内市场供大于求，煤价整体走弱。

据CCTD监测数据显示，对比上期(2月5日)，山东地区动力煤下降了90-100元/吨，焦煤下降了20-30元/吨。

【华北地区】 焦炭市场，在春节之后，焦企方面依旧保持高位开工，叠加新增产能开始逐步释放，供给开始增加。而钢厂方面目前自身库存相对充足，叠加目前利润较低，采购意愿较之前有所下降，导致了部分焦企内部库存开始积累，焦炭价格下降。焦煤市场，由于焦炭价格的下降，目前焦企内部也开始以消化自身库存为主，焦煤市场也开始走弱，价格下降。动力煤市场，节后煤矿复产开始增多，但是整体的销售情况较差，煤价持续下降。

据CCTD监测数据显示，对比上期(2月5日)，山西地区喷吹煤周内下降了80-130元/吨，动力煤下降了20-110元/吨。河北地区动力煤下降了70-80元/吨。

【东北、蒙东地区】 区域内煤价持续保持下降趋势。一方面，在春节之后，产地的保供政策继续，煤矿供给由之前的偏紧转为了整体较为充足。另一方面，在春节之后，气温也逐步回暖，终端电厂日耗水平回落，导致了需求降低，电厂方面采购意愿较节前下降，对整体市场保持观望态度。煤炭市场交易减少，煤价下降。

【中南地区】 区域内煤价下降。节后虽然企业开始逐步复工复产，但是需求并没有较大的增加，导致了煤炭市场整体偏向了供过于求的局面，煤价下降。截止到2021年2月25日，湖北省全省57台20万千瓦及以上机组开工45台，日用电量为5.63亿千瓦时，最大用电负荷为2771.8万千瓦，全省统调电厂合计存煤357.76万吨。

【西北地区】 主产地方面，煤价在节后依旧以下降为主。节后主产地的煤矿复产开始增多，但是由于终端电厂需求弱势，煤价继续保持了节前的下降趋势。榆林地区煤矿在节后销售情况一般，个别煤矿小幅上调价格。还有部分煤矿的库存开始增加，煤价稳中下降。鄂尔多斯地区煤炭出货在节后保持增长，矿区库存压力并不大，煤价整体保持下降。

【西南地区】 市场基本平稳，煤价相对平稳。