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政策出手 黑色系理性回落

2021-05-28 10:28:52 CCTD中国煤炭市场网

“想让他灭亡,就让他疯狂”。市场不断在验证这个魔律。

今年春节过后,黑色系市场迎来罕见的大幅度、超常规上涨。就连不断上调价格的企业都感到困惑。“涨的太不像话,自己也摸不清头脑。”这是一个钢铁企业负责人的感言。“我们焦化企业并不喜欢这样大涨大跌的模式,煤焦钢产业链都应该有一个合理的利润分配”,邯郸地区一个大型焦化企业的领导也无奈的感慨。在黑色系疯狂上涨了近半年的时间后,5月12日市场首次迎来了政策性拐点。国常会明确提出要遏制大宗商品价格不合理上涨,当晚21时期货夜盘开盘普跌,黑色系跌幅居前。14日黑色系期货更是一度多品种跌停。现货市场上,螺纹钢、钢坯等均出现不同程度的回落。

政策的出台,是导致市场降温、价格回落的主要因素:自5月1日起,国家取消了部分钢铁产品出口退税,调整部分钢铁产品进口关税。国务院总理李克强5月19日主持召开国务院常务会议,部署做好大宗商品保供稳价工作,保持经济平稳运行。会议指出,今年以来,受主要是国际传导等多重因素影响,部分大宗商品价格持续上涨,一些品种价格连创新高。要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响,贯彻党中央、国务院部署,按照精准调控要求,针对市场变化,突出重点综合施策,保障大宗商品供给,遏制其价格不合理上涨,努力防止向居民消费价格传导。为贯彻落实国务院常务会议精神,5月23日上午,国家发展改革委、工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会等五个部门召开会议,联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业,钢铁工业协会、有色金属协会参加。

这次上涨行情,无疑钢铁行业是“带头大哥”。今年以来,钢材价格总体呈由降转升的态势。“春节”假期是一个重要的分水岭,节前平稳略降,节后持续上涨。根据钢铁协会监测,截止5月14日,中国钢材价格指数(CSPI)升至174.81点,比年初上涨40.39%,同比上涨77.06%。5月中旬上涨行情达到高潮。钢坯价格曾一日内三次调价计450元,达到5770元/吨,上涨幅度令人咂舌。螺纹、热卷均创出历史新高。

上游焦炭企业在经历了八轮下跌后,也开启了连续上涨的行情,日前八轮上调已落地,第九轮上调开启,而且一改之前的温柔调价,而是120元/吨的上涨。紧接着是焦煤价格上调,有的企业一个月内三次上调近400元。在最近一次的山西焦煤竞拍平台上,有主焦煤一次竞价高出550元/吨。

黑色系上涨,是多种因素的共同作用影响。

一是,美国开启的印钞模式,带来的全球货币宽松,助推大宗商品价格上涨。自疫情爆发以来,美国率先开启无底限量化宽松模式,向全球注入了天量的流动性。其中去年特朗普政府公布的第一轮1.9万亿美元刺激计划已结束,今年拜登政府第二轮3万亿美元也正在实施中。全球流动性宽松也为金融市场利用期货炒作大宗商品提供了机会。

二是,经济复苏,拉动了黑色系产品需求上升。今年以来,随着新冠疫情防控措施的加强和疫苗接种取得进展,全球经济加快复苏,拉动黑色系产品需求上升。从国内情况看,新冠疫情得到有效防控,为工业企业发展提供了有力的支持,黑色系产业链迎来了良好外部环境。

三是,原燃材料价格持续上涨,形成成本支撑,推动价格高位运行。铁矿石价格不断创出历史新高,焦煤、焦炭价格也同步大幅攀升,成为次轮黑色系上涨的主要推手。特别是进口铁矿石价格大幅上涨影响力度最大。1-4月份,进口铁矿石平均价格为155.43美元/吨,同比上涨70.58%。

后期煤焦市场分析

焦煤市场强中趋稳,预计未来焦煤相对焦炭强势。

进口焦煤大幅下降、焦炭产量增加是造成本轮焦煤上涨的主要原因。2021年1-4月,中国累计进口炼焦煤1474万吨,同比下降45.6%。2021年1-4月份,全国焦炭产量15862万吨,同比增长7.4%,增幅较前三月收窄1.2个百分点。

从供应端看,由于焦煤资源紧缺,洗煤厂并未达到满负荷生产,洗煤厂日均产量仍低于历史同期;今年山东年底将关闭3400万吨炼焦煤产能(主要是气煤和1/3焦煤),产地供应下降。而该地区焦化厂煤炭需求仍要依托山西的炼焦煤供给。山西炼焦煤的产量,从现有矿井看,也不具备大幅增产能力。

从进口端看,正常年份中国进口炼焦煤基本稳定在6500-6700万吨,今年前四个月却大幅减少45.6%。受其他因素影响,澳大利亚焦煤缺失国内市场,预计短期难有改变。蒙煤通关有所回复,周度日均通关100车以上,但由于疫情原因仍低于历史同期,其他国家进口增量难以弥补蒙煤及澳煤缺口。进口煤量总体是减少趋势。

从需求端看,焦化厂生产热情高涨,产能利用率大幅回升,今年大概率焦炭产量同比提高,对焦煤需求还是增长为主。焦炭产量增长的逻辑,关键在于后半年山西地区通过关闭4.3米以下产能,置换的5.5米-7.5米的新高炉,预计下半年大量投产,美锦、梗阳、鹏飞等山西焦化企业、河北新兴铸管、华丰等企业的新焦炉也逐步建设和投产。焦煤的需求量进一步提升。

分析认为,焦煤产量受制于洗煤厂原料煤不足,产能恢复受到影响;进口焦煤方面,澳大利亚难有恢复,蒙煤供应减量,对焦煤价格将形成有力支撑;焦化厂后期产能恢复,限产放松,焦煤需求持续上升,预计对焦煤的价格预期稳中趋强。客观地讲,焦煤长期的基本面好于焦炭。焦炭开启第八轮提涨已经落地,如果钢材市场价格继续下调,焦炭下游限产企稳,焦炭长期需求量会偏弱,且随着新产能在后半年的陆续投放,焦炭偏紧局面将有所缓解。




责任编辑: 张磊

标签: 黑色系

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