煤价虽继续上涨 但市场观望情绪渐起

今日，港口煤价继续上涨，涨幅6—8元/吨。产地在周六日连涨之后，今日涨势放缓。

截至今日，北4港库存2411万吨，与10月1日相比，增加了137万吨，但仍低于去年同期75万吨。港口本轮煤价自10月10日开始上涨至今已经连续8期，4500大卡、5000大卡、5500大卡涨幅累积分别为38元/吨、48元/吨、47元/吨。

在煤价经历连续上涨之后，贸易商恐高情绪出现，下游贸易商北上接货意愿降低，观望情绪渐起。港口装船以长协为主。

产地方面，在经历连续速涨之后，行情开始趋稳。煤矿排队装车现象有所缓解。今日，个别煤矿出现流标。市场操作趋于谨慎。

宏观经济方面，国家统计局消息，经初步核算，三季度GDP同比增长4.8%，增速比二季度回落0.4个百分点。国家统计局新闻发言人解释，这主要是外部环境复杂严峻、国内结构调整压力较大等因素共同作用的结果。从国际看，三季度以来，个别国家滥施关税冲击全球经贸秩序，单边主义、保护主义盛行，国际经贸增长不稳定不确定性加大，发展面临的外部环境更趋复杂。从国内看，我国正处在经济结构调整关键期，新旧动能接续转换存在阵痛，一些长期积累的结构性问题有待化解，部分行业增势减缓客观上影响经济增速回落。

2025年10月20日北方港口煤价参考如下：

5500大卡 753元/吨(+8)

5000大卡 662元/吨(+7)

4500大卡 576元/吨(+6)