加拿大风险资本交易所董事David Ding 访记

12 月18 日，《能源思考》编辑应约会晤了加拿大风险资本交易所董事局董事David ding 先生，领略了全球能源企业投融资本的胜地——加拿大股票市场。David ding 教授（中文名字：丁大卫）系国际著名金融专家、国际企业管理专家、国际金融界权威人士、同时兼任多伦多股票交易所董事局顾问、加拿大风险资本交易所董事局董事、美国环球证券首席投资执行官、美国国际金融证券研究院理事会副理事长。全球最先进、最完善、最实用、最有效的管理体系、理论体系和教学体系——丁大卫金融树体系的发明人和创始人、系统金融学的发明人和创始人。

David ding 教授曾在上世纪80 年代成功考取了极个别人才能通过的所有美国金融/证券行业所需的营业执照，并在该行业的不同领域从业至今。上世纪90 年代以来，David ding 教授曾多次对中国的金融/证券市场进行考察和研究，向中国国务院等部门提出过许多有益建议,其中包括93 年加强宏观调控，整顿金融秩序，尤其是整顿、规范期货市场的建议和方案。９０年代中期，David ding 教授率先将国际金融从业执照和资格认证体系其中包括Ｓ３，Ｓ７，ＣＦＡ，ＣＦＰ等引入到中国，并一直从事该体系在中国的推广普及、教育和地方化的工作,为中国培养了大量金融人才。

David ding 教授告诉《能源思考》，中国的能源企业应当抓住人民币升值、国内能源概念等有利时机，积极推动到加拿大股票市场上市融资，为中国能源发展解决资本问题。

David ding 教授告诉《能源思考》，加拿大的股票市场占据着全球能源资本市场的头把交椅，是目前全球能源企业融资的首选之地，拥有全球超过60%的上市矿业和能源企业，并且设有专门的能源期货交易所（北美最大的天然气和电力合同期货交易市场）和相关指数。

比起大名鼎鼎的美国纳斯达克(NASDAQ)股票交易所，加拿大风险资本交易所(以下简称CDNX)算不上世人皆知。它的全称是“CANADIAN VENTURE EXCHANGE”，是世界上第一家，也是目前唯一一家以“风险”冠名的股票交易所。但是其交易量在北美仅次于纳斯达克、纽约、多伦多股市，位居世界第四。

加拿大CDNX 是由前温哥华证券交易所和阿尔伯塔证券交易所在1999 年11 月29 日合并而成的，总部设在阿尔伯塔省（Alberta）卡尔加里市(Calgary)。温哥华证券交易所建立于1907 年，它的出现本来是为加拿大西部的资源经营性企业提供资金支持，以采矿业为其突出特点。阿尔伯塔证券交易所成立于1914年，过去主要从事石油、天然气股票的交易。作为加拿大三大专业市场之一的CDNX，与多伦多证券交易市场(高级股权市场)、蒙特利尔的衍生产品市场，一起发挥着对北美经济举足轻重的作用。加拿大CDNX 由60 家成员公司拥有并运作，是一个自我规范的组织，由成员公司代表组成管理。董事会的21 名董事分别来自阿尔伯塔，不列颠哥伦比亚，安大略和魁北克。

加拿大(CDNX)是加拿大的第二大证券交易所和最大的创业板市场。目前在CDNX 有上市公司2300 多家，这些上市公司主要是一些高科技、自然资源和制造业等中小企业。虽然多伦多证券交易所(TSE)是北美仅次于纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)的第三大证券交易所，也是世界上成交量最大的10 家证券交易所之一，但TSE 这一地位正受到CDNX 的挑战，因为CDNX 已向东扩展至安大略和魁北克两省，温尼伯股票交易所不久也将与之合并。

CDNX 的目标十分明确，那就是通过风险资本公司（CPC）提供融资途径，同时保护好投资者。凭借在矿产、石油、天然气的风险项目中近一个世纪的深厚根底，CDNX 将保留其创始人的实力，同时将这些专业技巧拓展到其他新兴的产业之中，如通讯、科技、生物工程。通过地区的服务中心，CDNX 向加拿大全境的各大城市提供服务与产品，所有的上市公司、投资者及成员公司都能从这些服务中心及专职人员中获益。

附文：加拿大风险资本交易所董事局董事David ding 先生特为《能源思考》而作

能源与金融的结合——前瞻未来的风向

能源安全、金融安全两大领域潜在的危机，在未来中国经济发展中居于首要地位，中国能源制约经济发展将是长期现象，而金融体系的脆弱又导致中国能源瓶颈发展乏力。能源、金融都是过去计划经济体制下国家掌控最为严格的经济领域，同时能源与金融是中国最大的两个经济体系，可以说，任何的风吹草动都将动摇中国经济的稳健。

在这里，建立“能源—金融树模型”或许是中国能源与金融的综合解决方案。对于整个国际社会而言，能源和资源问题至关重要。作为一个肩负促进经济发展和维护金融稳定责任的全球性工具，“能源—金融树模型”对能源和金融问题已经形成了一种独特的看法。在一个平台上系统集成能源与金融的解决方案，这或许是中国经济发展的最大实验之一。

没有风，哪来的险呢。大风一来，枝叶首当其冲。如果树根不牢，整棵树可能被刮倒，甚至连根拔起。不管一棵树有多么高大，看似多么完美，如果它的根或其它重要环节坏了烂了，它早晚会死去。同样，不管一个企业有多么伟大，看似多么完美，如果它的系统部位得了致命的病，也会死去。任何风险的形成都有其内在/主观和外在/客观的原因，只有把握风险形成的原因，才有可能化险为夷。

虽然未来充满了太多的不确定因素，尽管对未来做定性甚至定量的分析是人类面对的一大挑战。但是如果能够完全明白并且熟练运用 “能源—金融树”理论，你就不仅仅可以研究一个企业、一个行业、而且能够驾驭包括一个国家如何渡过能源与金融危机、保持能源和金融健康这样的宏观架构。

能源—金融树体系涉及的范围不仅是影响企业发展/管理、金融发展/管理和经济发展/管理的所有方面和因素，而且是实际应用、理论和教学三位一体的系统体系。它不仅包括能源、环境、会计、财务、金融、经济等科目，而且包括自然、物力、生物、社会、政治、生态等很多学科。

作为管理体系和工具，能源—金融树体系包括企业发展体系、现金流管理体系、价值评估体系、投资组合管理体系、时间价值体系、价值管理体系、风险防范体系、全方位平衡管理体系、战略管理体系、投资理财体系等。能源—金融树管理体系能让决策者同时从过去、现在、未来、内部、外部、宏观和微观的角度一目了然地、系统地看到行业和企业的现有问题/风险和潜在问题/风险，并自然地找到相应的系统解决方案。

作为理论体系，能源—金融树理论体系将能源、会计、财务、金融市场/产品、企业发展、战略管理等死的、静态的、封闭的、独立的理论集成化、系统化、协同化、自然化为一个融会贯通的、开放式的有机(活的动态)整体，就像一棵树。

能源—金融树体系认为，同自然界的生物一样，任何一个企业、任何一个国家的经济都是有生命的。它们的发展规律和特点与自然界树的成长规律和特点如出一辙，也可以分为树根、树干和树冠三个部分，也同样受到生态系统的影响和制约。既然企业和经济是活的，就要有与之对应的活的管理体系。能源—金融树体系把企业发展的所有环节和成分都系统集成到一棵“活”的树上，并将它们与自然树的所有环节的作用和特点对应起来，形成一棵名副其实的能源—金融树。

目前绝大多数的企业/财经管理方法、教科书及理论只能试图解释已经发生的事，即过时的静态研究、马后炮，无法对企业和经济进行实时管理，更无法对企业和经济的未来做出准确的判断。

每时每刻，时间在前进，环境在变化，计划赶不上变化快，未来的变化/因素对企业的未来发展/经营结果远远大于过去和现有的因素，因此，丁大卫能源—金融树管理体系和理论体系不但关注影响企业发展的过去因素、现在因素，而且更关注影响企业发展的未来因素。研究如何将未来的不确定性做出定性甚至定量的分析，如何将未来的风险锁定、转移，如何随机应变，让变化成为计划的一部分。

全方位、开放式、随需所变的系统集成：所谓系统工程指的是工程是由很多部分组成的，而且每一部分是相互连接和影响的，局部的变化会影响到全局，也就是我们常说的，“牵一发而动全身”。一台大型机器是由很多零部件组成，如果不能把所有部件正确地组装在一起，那么这些零部件只能是死的东西，整台机器就无法运转，无法发挥作用，尤其是整体作用。无论在中国还是在外国，目前的管理方法、管理理论及教学方法就像这些支离破碎的零部件。正因为此，它们无法进行实时管理，更不用说做出准确无误的前瞻性判断。

能源—金融树体系是一整套全方位、开放式、随需所变的系统集成。所谓全方位指的是该体系包括了影响企业、能源、金融、经济发展的所有内在和外在因素，而不仅是财会、金融、经济、政治等因素；所谓开放式指的是地球每时每刻都在运转，那么影响企业、金融、经济发展的因素也随时在变，新的因素不断进来，作废的因素不断出去。你绝对不会用10 年前或去年的因素来研究今天或未来市场的走势；所谓随需所变指的是根据需要可以对体系整体进行研究，也可以对体系的任何局部聚焦、放大研究。好比我们人体检查一样，可以是全部，也可以是局部。

生活中有个常见的现象，当你离一个非常大的物体如一座大楼或一座大山非常近的时候，你可以清晰地看到物体的细节，但你绝对看不到物体的全貌。真所谓，不识是庐山真面目，只缘身在此山中，当局者迷也。若要想看到物体的全貌，我们就要站在离物体很远的高处。真所谓，会当凌绝顶，一览众山小，旁观者清也。现实中，由于物理的限制，你不能同时看到细节和整体，因此经常是顾此失彼。

绝大多数的情况下，很多企业，很多经济整体看似完美，比如事发之前的美国安然、世通公司，中国的德隆集团等，金融危机爆发前的东南亚经济等，但只要某个关键环节出现了问题，整个系统可能都会遭殃，好比一个看似非常健康的人，只要他身体的某个部位出现了致命的问题，那么，他的性命就难保。能源—金融树体系不仅能让你在同一时间看到事物的局部和细节，而且能让你看到事物的整体和全貌；不仅是静态的事物，而且是动态的事物。只有这样才能对企业、金融、经济进行实时的前瞻性管理，防患于未然。

研究企业管理与环境的关系就是研究企业的生态系统。如同一棵树的成长，一个企业发展的好坏是企业自己因素与外部环境/因素相互作用，相互影响的结果。生态系统的作用/影响往往比企业自身因素的作用/影响大很多，甚至是无法左右和抗拒的。同时，对外部环境因素的研究，了解和把握要难得多，因为外部环境/因素的变化不以任何人，任何企业的意识而转移，（而企业自身因素一般都是积极的、主动的）。

作者简介： David ding 教授系国际著名金融专家、国际企业管理专家、国际金融界权威人士、同时兼任多伦多股票交易所董事局顾问、加拿大风险资本交易所董事局董事、美国环球证券首席投资执行官、美国国际金融证券研究院理事会副理事长。全球最先进、最完善、最实用、最有效的管理体系、理论体系和教学体系——丁大卫金融树体系的发明人和创始人、系统金融学的发明人和创始人。