港口煤价跌破650 市场反弹杳无音信

本周，下游电厂库存充足、日耗迟迟不振，叠加港口煤价持续下跌，市场对后市存悲观预期。终端观望情绪升温，北上拉运节奏有所放缓，环渤海港口锚地船舶数量较前期有所下降。

节后的煤炭市场依旧未能摆脱疲软态势，坑口煤价整体延续偏弱走势，大秦线检修结束后，煤炭调入量增加，港口库存持续维持高位水平，疏港压力较大;电厂高库存、低负荷压制采购需求，市场仅有零散终端招标，对价格支撑有限。下游在库存普遍较高、煤价承压下行、日耗恢复缓慢等因素压制下，继续维持观望少动策略，采购动力不足，环渤海港口下锚船稀少，装船量低于调进量，造成环渤海港口不断加快垒库。从目前情况看，终端需求暂无明显的改善迹象，煤价跌破650元/吨之后，会继续下跌。

随着气温的回升，居民用电负荷逐渐减弱，而工业用电提升缓慢，大部分电厂库存处于中高位水平。在长协煤稳定供应的情况下，补库压力不高，少量采购现货多按需为主。对于后市预期，据华东某电厂采购部刘经理介绍，该电厂日耗同比去年下降了15%，电厂机组检修虽已结束，但日耗依然偏弱;目前积极兑现长协，对市场煤招标采购数量零星。而据蒙煤发运户张经理介绍，节后，大部分煤矿出货缓慢，部分煤矿下调煤价10-20元/吨以刺激销售;由于看不清底部在哪里，他对市场保持观望;而下游终端需求提振有限，市场一直在弱势运行。张经理预计，至少五月上中旬，看不见煤价上涨希望。

五一至今，环渤海港口不断垒库，日均增加库存15.2万吨。一方面，主产区煤炭市场销售偏弱，产地煤价小幅下调;产地发运到港价格倒挂改善，叠加大秦线恢复，环渤海港口库存不断增加，其中，秦港库存已突破730万吨。另一方面，进口煤价格持续倒挂，国内市场本应转好才对;但由于终端用户积极兑现长协，且对进口煤已经形成运输定势，国内市场煤招标采购并无亮点出现，对煤价拉动作用不大。

近期，南方雨水开始增多，叠加气温适宜，用电负荷尚在低位;尽管大部分电厂机组检修已结束，但受关税风波冲击，部分沿海地区制造业和外贸企业生产有所收缩，沿海八省电厂库存可用天数尚在高位。叠加有长协煤稳定补充，终端采购动力严重匮乏，市场煤采购仅作零星补充而已。