MTB：国产煤价坚挺，进口成本飙升，下周陕蒙煤价下调?

煤市播报

受下半年煤矿超产能核查、安全环保检查常态化及2026年长协煤签约等因素的影响，自11月以来，国产煤价格持续保持高位运行，多个煤种的价格均维持在年度最高点附近，导致进口煤成本价格也水涨船高。

尽管国内市场每周都会出现了“涨80降20”的短期波动，但整体来看，煤炭价格近期仍不具备大幅下调的基础。例如，本周北港5500大卡动力煤指数稳定在830元/吨左右，表明了当前市场价格的稳定性可以轻松被控制。不过，按目前产地的调价节奏去看，下周陕蒙地区煤价即将出现下调。(具体每日调价信息，还请进会员群查看。)

有业内专家认为，随着北方全面进入供暖季以及12月供给可能进一步收缩，预计未来一段时间内煤价仍将维持高位。据煤炭宝业内分析，由于神华等龙头企业报价坚挺，港口贸易商捂货惜售情绪浓厚，四季度末港口市场的煤炭价格有望达到800-860元/吨区间，接近电厂报表盈亏平衡线，不过电厂仍倾向于使用长协煤进行拉运，因为要完成年度履约考核。

11月21日印尼煤炭ICI指数价格全部上涨

在国际市场上，作为中国主要进口来源国之一的印尼，受到雨季和减产预期的影响，Q3800低卡煤FOB报价已升至52.2美元/吨，较上月上涨4.4美元/吨。实际成交价通常要比最新一期ICI指数高出2-3美元才能确保货源稳定供应。此外，澳大利亚纽卡斯尔港5500卡动力煤价格从六月份66美元/吨飙升至11月的86美元/吨，涨幅显著。且最近2个月俄罗斯铁路运费即将迎来三连涨，直接推高俄煤到岸成本。截至2025年10月，我国煤炭进口量同比下降11%，多种因素叠加下，11月华东地区5500大卡进口动力煤到岸价已涨至815元/吨，与国产煤价格差距逐渐缩小。

在此背景下，“反内卷”政策推动下的供需格局重塑，使得煤炭企业盈利能力显著提升。第三季度重点上市煤企净利润环比增长超过20%，行业景气度持续上升。面对即将到来的2026年“十五五”规划开局之年，煤炭市场或将迎来新的发展周期。产业链各方需密切关注政策导向与市场变化，提前做好应对策略，2026年，煤炭行业将迈入高效利用、清洁生产的阶段，中小煤贸商依然面临“大鱼吃小鱼”的激烈竞争挑战。