煤价或将止跌反弹

年末停产煤矿增加，短期资源集港量有持续下降的趋势。同时，随着冷空气加强，沿海日耗开始加速提升，叠加现货较长协的性价比优势持续扩大影响，买方询货积极性有所改善，从而支撑煤价跌幅继续收窄。

环渤海主要港口煤炭库存处于高位，对市场情绪产生较强的压制。但随着现货较长协的性价比扩大，叠加产地市场止跌趋稳影响，卖方的抵抗情绪也在加强，价格跌幅收窄。正值年底，年度任务完成后停产减产煤矿逐步增多，大部分煤矿挺价意愿增加;叠加部分终端及长途客户近期有少量补库，少数超跌煤矿拉煤车增多，价格小幅上涨，短期市场有趋稳迹象。

近期，冷空气虽活动频繁，华东、华中等地迎来连续多日的降温，民用电负荷拉起，电厂日耗攀高。伴随供应端收缩预期的增强及冬季冷空气下的日耗提升，煤价跌幅逐步收窄，本周，港口市场释放少量需求。从需求来看，市场有少量终端招标与空单需求相继释放，叠加产地煤价逐渐趋稳，市场情绪略有改善;但环渤海港口去库缓慢，出货压力依然较大。尽管电厂高负荷持续时间不会很长，整体需求支撑有限，但部分存煤偏低的电厂开始增加询货，贸易商报价已按指数上浮出货，预计煤价止跌企稳在即，若需求跟上，煤价有望出现小幅上涨。新一轮冷空气发货，中东部地区气温下降，终端耗煤需求或小幅增加;叠加部分完成年度生产任务的煤矿或将陆续停产，产地供应预期收缩，市场情绪因此得到提振。

近段时间，环渤海港口煤炭调入量下降，现货市场陷入停滞;而产地与港口价格的严重倒挂，导致贸易商全面停止现货发运。但长协煤到货量不减，推动环渤海港口库存高位运行，港口去库速度缓慢。受高库存和弱需求双重因素压制，近期，环渤海港口煤价延续弱稳运行，煤价下跌了150元/吨。本周，由于港口调入低于调出，环渤海港口进入小幅去库模式，市场现企稳迹象。

随着完成年度生产任务的煤矿陆续停产，煤炭供应预期收紧，市场情绪或有所修复，煤价短暂企稳后，有小幅上涨可能。但在需求出现实质性改善前，市场或难改疲弱态势;即使煤价止跌反弹，持续上涨的时间不会很长。