煤价会跌破长协吗?

煤炭市场继续走弱，虽然部分煤矿因完成年度任务而停产，产地供给小幅收缩;但由于市场贸易性需求保持观望，煤矿销售情况较差。港口市场也不乐观，因港口库存继续走高，疏港压力进一步增大，贸易商出货、遭遇下游大幅压价，成交价格逐日走低。目前，港口煤价跌破700元/吨关口，跌幅略有收窄。

近期，部分煤矿已完成年度任务而停产减产，整体供应收紧。但市场维持刚需采购，大集团采购价再次下调，贸易商偏谨慎，整体需求有限，部分煤种持续销售承压下行。受成本因素影响，价格下行空间不大，预计短期以缓慢回落为主。与此同时，环渤海港口库存继续走高，创历史同期最高记录，部分港区限制接车菜单;由于天气超预期降温持续时间太短，在低日耗、高库存下，终端继续减缓市场煤采购节奏，贸易商抛货压力巨大，出现踩踏现象，成交价格重心不断快速下移，但成交量较少。下游电厂日耗提升缓慢，需求支撑未有改善;港口贸易商情绪不高，挺价难度较大，报价多延续跌势。

随着冬至到来，沿海电厂负荷持续回升，耗煤量继续攀升，创下四季度以来新高。电厂同步提升采购强度，以维持库存高位运行，保障冬季用煤需求。尽管日耗大幅增长，但在长协煤与进口煤的双重保障下，终端电厂对市场煤仍以刚性采购为主，高库存状态未根本扭转，大规模集中采购补库意愿不强。年底，冷空气活动频繁，华东江沪浙等地气温已降至0-7摄氏度，民用电负荷拉起，需求端出现好转;但由于贸易商加快出货，且之前电厂大量囤货，承压的基本面依然存在。在长协煤保障充足、自身库存高企的背景下，电厂对市场煤的采购意愿不强，仅维持最低限度的刚性需求，且压价态度坚决;非电行业需求同样缺乏亮点，市场保持典型的“量少价跌”模式。

昨日开始，部分刚性需求及临近月底空单询货略有增多;叠加年底产地供应收紧，市场悲观心态稍有缓和，贸易商对低价接受意愿下降，挺价情绪有所提高。预计煤价将在一月上旬触底，但若需求不给力、船舶衔接不顺畅的话，煤价稳几天，还会再次下跌，春节前后有跌破长协可能。